在“衰竭论”席卷阛阓之际丑闻，华尔街当今预测，好意思联储放手缩表在望，但骨子收官日历将取决于降息次第和融资阛阓压力。

　　自2022年6月起，好意思联储启动实行量化紧缩策略，即缩表（QT），然而自本年以来好意思联储缩表进度已安逸放缓。此前，好意思联储策略制定者们依然示意，其减捏好意思国国债的进度将于年底前完成。

　　不外，华尔街策略师们大批觉得，“急刹车式”片刻间晓示缩表放手的可能性不大。

　　好意思国银行策略师Mark Cabana和Katie Craig在最新通告中写谈：“若是好意思联储的目标是通过降息来刺激好意思国经济增长，那么QT可能也将随之罢手。但若是好意思联储目标是让货币策略普通化，那么缩表也许将不时。”

　　大摩则在最新通告中写谈丑闻，“两个可能的身分可能会让好意思联储的QT狡计提前放手：货币阛阓流动性缺少，巧合好意思国经济衰竭。咱们觉得这两种效果皆不太可能出现。”

　　情况有变？

　　但最近的数据标明，好意思国经济增长权臣放缓致使有可能已步入衰竭，以及好意思国金融阛阓流动性压力的关系风险——这少量在好意思国金融体系中依然特地较着，因此使投资者们对好意思联储缩表出路产生怀疑，觉得缩表有可能行将晓示拆除。

　　具体而言，一方面，有蓄意者以前曾经盘问过在启动降息时毋庸罢手QT的可能性。然而，好意思国经济可能步入衰竭，尤其是劳能源阛阓的片刻下滑却要挟到策略自若过渡，现时劳能源阛阓乃好意思联储最眷注的焦点。

　　此外，迪士尼、希尔顿等公司近日接连警戒称，好意思国度庭滥用紧缩风暴来袭，好意思国经济的“软着陆”出路可谓迷雾重重。

　　另一方面，诚然当今高达3.37万亿好意思元的储备金（近两个月来的最高水平）频频被觉得是充足的，但若是好意思联储让储备金大幅缩水，则有可能激勉隔夜融资阛阓的波动，相同于2019年9月的金融体系流动性危境情况。好意思联储近期放缓了QT次第，亦然为了缓解货币阛阓利率的潜在压力。

　　不外，融资阛阓仍出现了压力迹象。在好意思国政府债券刊行量增多、一级来去商们捏有的好意思国国债接近历史最高水平之际，隔夜回购公约（以政府债券为典质的贷款）利率正在上涨。

　　与此同期，被视为忖度金融体系流动性弥散的方向——好意思联储隔夜逆回购用具（RRP）的余额在本月每个往未来皆不才降，一度降至2870亿好意思元，为三年多来的最低水平。周四，这一数字小幅上涨至3030亿好意思元。

　　不外，即使资金压力变得愈加严重，好意思联储也已接受守旧措施来惩办潜在的垂危时势丑闻，包括提供相对容易获取融资起头的赞成回购，以及好意思联储的常备回购用具，该用具允许适合条目的机构以适合好意思联储策略方向范围上限的利率借入现款，以筹商国债和机构债务。